SpaceX喺星期五晚從德州發射台升空Starship V3，比原定計劃遲約二十四小時——第一次嘗試因發射塔故障臨時取消。BBC報道，呢架無人駕駛火箭高達一百二十四米，係有史以來最大最強嘅火箭，入軌後釋放二十個模擬衛星，升空約一小時後喺印度洋濺落，按計劃爆炸解體。兩個飛行階段都出現引擎故障，不過SpaceX宣布任務基本成功。Musk喺X貼文話團隊「為人類射入一球」。同Musk關係密切嘅NASA局長Jared Isaacman恭賀團隊，話呢次飛行令人類「更接近月球一步」。呢係Starship第十二次飛行。飛行恰好喺SpaceX公布計劃進行史上最大規模IPO後數日——可能最快下個月開始，公司估值一點二五萬億美元。
主流嘅睇法
對呢件事，技術懷疑派嘅自由左翼講法大概係：Musk靠政府合約、頻譜牌照、軌道資源，加上同Trump政府嘅政治關係，正在建立一個橫跨火箭發射、衛星互聯網同人工智能嘅近乎壟斷企業，同時令自己同一小群早期投資者暴富。Starship V3嘅時機——IPO前幾日，製造最大嘅正面新聞——唔係巧合。NASA已淪為SpaceX私人擴張嘅宣傳工具。Isaacman講「更接近月球一步」，實際意思係「更接近Musk嘅Artemis合約一步」。一個由同一個人掌控嘅私人企業，同時持有政府顧問角色、運營全球最大社交媒體平台，又係一家國防承包商——任何合理嘅監管角度嚟睇，呢係一個管治問題。
另一邊嘅睇法
呢種懷疑嘅睇法有其實質內容，我唔想輕輕帶過。不過佢錯過咗幾件事，加起嚟係重要嘅。
首先係工程本身確實係非凡成就。Starship V3喺兩個飛行階段都出現引擎故障——即係喺性能降級嘅情況下——仍然完成咗有史以來最雄心勃勃嘅測試剖面：軌道部署、受控重返大氣層、精確濺落。呢種喺系統局部失效下仍完成任務嘅韌性，係Starship真正同前輩唔同嘅地方。比較基準唔係Boeing嘅SLS PowerPoint演示；係一架真實運作、星期五親身證明即使硬件部分失效都唔阻任務成功嘅火箭。NASA月球計劃多年來受困於成本加成合約同國會利益輸送嘅功能失調；如果SpaceX嘅模式——不論其倫理複雜性——真係把硬件送到月球表面，務實嘅保守派本能係留意什麼管用。
第二，壟斷嘅批評，雖然有根據，但誇大了「替代方案係健康競爭市場」嘅可能性，而唔係戰略真空。聯合發射聯盟（ULA）係SpaceX喺美國嘅主要對手，係Boeing同洛歇德馬丁嘅合營企業，發射費用高到美國空軍費咗多年嘗試分散依賴。歐洲Ariane 6屢次延誤。中國長征系列係競爭者，不過結構上無法承接美國政府貨物。Musk嘅SpaceX主導地位嘅現實替代方案，唔係三家靈活私人競爭者互相制衡；係繼續依賴表現更差、費用更貴、政治關係同樣不透明嘅老牌國防承包商。
第三，IPO本身值得超越標題估值去認真審視。SpaceX上市之後，就要接受季度盈利審查、激進股東施壓同資訊披露要求——呢啲係私人公司可以迴避嘅東西。呢唔係單純嘅好事——公開市場可以縮短時間視野，懲罰正正令Starship成功嘅那種接受失敗、反覆測試的工程文化——不過同樣，呢唔係直接嘅權力集中行動。Musk個人財富會放大，冇錯，不過同時亦會擴大一批對公司長期表現有利益關係嘅股東。
剩低嘅合理擔憂係SpaceX商業利益同聯邦決策之間嘅人事重疊。Isaacman嘅公開捧場，從象徵角度嚟講係尷尬嘅；圍繞NASA合同獨立性嘅結構性保障，值得認真關注。不過呢係監管設計問題，唔係任務本身係欺詐嘅證據。
跟住要留意
IPO時間表係第一個關鍵訊號。如果SpaceX如預期喺六月遞交S-1文件，財務細節將首次公開——包括Starlink、發射服務同政府合約之間嘅收入分配。留意NASA係咪正式認證Starship用於載人月球任務，以及認證時間表。追蹤競爭對手：Blue Origin嘅New Glenn同歐洲嘅Vulcan都需要建立可信嘅飛行記錄，市場先有真實競爭。最後留意政治維度：SpaceX嘅Starlink合約喺烏克蘭同台灣都有涉及，代表任何美俄或美中關係惡化都直接影響公司風險狀況。一間火箭公司被捲入兩場主動衝突地帶，係一種全新嘅地緣政治參與者。
—— J