Elon Musk嘅SpaceX已經申請上市，有可能成為歷史上最大規模嘅首次公開招股，NPR喺2026年5月20日報道。Al Jazeera亦確認，招股文件揭示公司喺火箭同人工智能方面嘅龐大開支。如果按預期估值上市，會令Musk本人更加富有——而呢件事發生嘅時間點，係佢仍然透過擔任Trump政府「政府效率部」顧問，對聯邦採購決策保有相當影響力嘅時候。招股文件公開嘅同一個禮拜，Meta宣佈裁員八千人，Standard Chartered亦公布以人工智能為由大規模削減職位——一個更大嘅故事正在展開：AI正在重塑整個科技行業嘅勞動市場。
主流嘅睇法
SpaceX嘅看好論述係有說服力嘅，而且唔係只有盲目粉絲才這麼講。公司做到咗政府太空機構幾十年都做唔到嘅事：可重複使用軌道火箭、大幅降低發射成本、以及Starlink衛星寬頻網絡——呢個網絡喺Ukraine已經展示出具體嘅軍事效用，商業應用亦遍及全球。SpaceX每公斤入軌成本比太空梭年代下降咗一個數量級。呢唔係炒作，係工程。上市可以讓更廣泛嘅公眾參與呢個真實嘅財富創造故事，同時亦令公司受制於公開市場嘅監督。說Musk只係靠補貼嘅批評，忽略咗真實嘅技術創新，仲迴避咗反事實問題：喺相同合約條件下，Boeing或Northrop Grumman能唔能更快做出可重複使用火箭？答案唔太光彩。
另一邊嘅睇法
以上全部成立——不過並唔足夠。SpaceX係呢樣情況：成就係真實嘅，結構問題亦同樣真實，假裝其中一個消除另一個，係知識上嘅方便法門。
核心矛盾係：SpaceX係航空太空防務行業最大嘅聯邦政府合約接收者之一。NPR嘅報道指出公司喺火箭同AI嘅龐大開支——這些開支，相當程度上係由NASA合約、國防部發射合約以及由相關部門作出嘅監管決定所支撐。而Musk，一直喺審核重組聯邦機構嘅DOGE擔任核心角色，同時正正係今次招股最大受益人。呢唔係假設性嘅利益衝突，係實際存在嘅利益衝突。
一直對防務工業複合體「旋轉門腐敗」保持警惕嘅保守派——嗰個Eisenhower喺1961年警告過嘅洛克希德-Boeing-五角大樓三角關係——應該把同樣嘅懷疑態度用喺呢度。產品令人印象深刻，唔能夠消解管治問題。歷史類比頗能說明問題：Andrew Carnegie嘅鋼鐵同樣令人印象深刻，「鍍金時代」嘅基礎設施成就係真實嘅。不過「進步時代」最終得出嘅結論係：讓單一私人主體同時提供必要公共基礎設施、收取公共補貼、又塑造監管環境，唔符合共和自治嘅精神——無論啲鋼鐵有幾好。
呢次IPO同時令一個更大嘅問題更加清晰：AI嘅生產力回報，係由誰嚟收割？同一個禮拜，Meta裁員八千人同時告訴股東要大力轉型AI。BBC Business報道Standard Chartered以AI為由削減職位。AI帶來嘅生產力增益係真實嘅、可量化嘅。問題係：收益去咗邊？喺目前嘅形勢下，答案似乎係：部署AI嘅公司股東，以及業務依賴政府基礎設施同合約嘅政商關係企業家。被替代嘅打工仔，最多只會得到一個「再培訓計劃」。
SpaceX嘅IPO應該按正常市場披露機制推進。不過呢些機制只有喺底層條件公平嘅情況下先至有正當性——而一間CEO喺政府採購上有顧問角色、同時收取大量政府合約嘅公司，按任何正常定義都唔係喺公平競爭環境中運作嘅。
跟住要留意
- IPO招股書嘅披露內容：尤其係聯邦合約收入佔總收入嘅比例，以及Musk任職政府期間有冇出現監管豁免或合約修改。
- 國會對利益衝突立法嘅興趣：有過一啲跨黨派討論，不過冇任何議案喺委員會推進。
- IPO估值喺二級市場嘅表現——係看SpaceX嘅商業收入能否最終取代政府補貼嘅基礎。
- Meta等公司AI裁員嘅步伐，以及政治圈係唔係開始把呢個視為政策問題，而唔只係市場結果。
—— J