2026年7月9至10日，美國同伊朗再度互炸，係連續第二個晚上交火。美軍攻擊咗九十個伊朗軍事目標，包括沿岸嘅防空系統同後勤基建，Bushehr核電廠附近、Chabahar、班達阿巴斯、Sirik同Jask等港口都係打擊範圍。伊朗就反擊美軍喺科威特、巴林、卡達、約旦同伊拉克嘅基地；曼納瑪傳出爆炸聲，科威特攔截咗導彈同無人機。伊朗衛生部公布傷亡為十四人死亡、七十八人受傷，橫跨五個省份。與此同時，阿里哈梅內伊嘅葬禮——佢係喺2月28日衝突首日被炸死——喺馬什哈德舉行，人山人海，部分人舉住針對Trump嘅死亡威脅標語。Hormuz海峽嘅船運，以前每日有一百三十八艘穿越，而家已跌至寥寥幾艘。美國戰略石油儲備跌至三億一千九百五十萬桶，係1983年以來最低水平，單係一個星期就少咗六百二十萬桶。布蘭特原油7月9日收報每桶七十八點零二美元，單日升幅達5.2%。
主流嘅睇法
主流嘅解讀係鷹派兼自由主義混合版：美國對伊朗攻擊商業船運嘅反應係維護可信度嘅必要之舉；六月份嘅停火備忘錄本來就脆弱；Trump雖然言詞粗鄙，但起碼比Biden年代嘅軟弱接觸好。呢派人認為，Hormuz海峽唔能夠變成伊朗嘅收費公路；航行自由嘅國際秩序值得代價維護。伊朗議會議長嗰句「Hormuz海峽只會按伊朗安排開放」，係任何西方政府都唔可能接受嘅主權主張。呢個睇法有一定道理——伊朗喺阿曼水域打商船，明顯係違反六月備忘錄，澳洲新南威爾士大學海洋安全專家Jennifer Parker直接咁講：即使係寬鬆解讀MoU，都唔容許伊朗喺阿曼水域攻擊民船。
另一邊嘅睇法
但係問題唔係美國夠唔夠狠，而係美國根本冇「點樣贏」嘅方案。哈梅內伊死咗、九十個目標炸咗、IRGC營房燒緊——伊朗仍然照打船。唔係因為伊朗唔理性，而係控制Hormuz海峽對德黑蘭嚟講，正如美國全國伊美理事會政策主任Ryan Costello所講，比核武計劃更具槓桿價值。失去呢個槓桿，就係失去對抗下一次美以打擊嘅主要威懾。砲轟改唔到呢個地緣現實。
六月嘅備忘錄，Trump喺Ankara NATO峰會上宣告「結束」，本身就係刻意模糊嘅文件。條文要求伊朗「最初六十日免費保障安全通行」，再要求伊朗同阿曼協商「按照沿岸國家主權權利界定Hormuz海峽嘅未來管理和海事服務」——呢個字眼，伊朗理解成日後可以收費同要求協調；美國理解成自由通行嘅重申。兩種解讀某程度上都係正確，即係話備忘錄根本冇解決主權爭議。國際政策中心分析員Negar Mortazavi形容佢係「管理衝突嘅框架」——而呢個框架而家已崩潰。
後果喺海灣以外持續發酵。戰略石油儲備跌至三億一千九百五十萬桶，唔單止係個數字，係戰略現實。萊斯大學能源研究中心嘅Abhi Rajendran警告，當中或者有一億至一億五千萬桶係無法使用嘅——存喺舊地穴入面、質素降低、現有煉油廠接唔到。實際可用儲備可能得一億七至二億二千萬桶。斯坦福大學能源專家Maksim Sonin講得清楚，美國係全球最大產油國、係淨出口國，但呢個唔代表油價獨立——石油係全球定價嘅商品。美國油價由二月不到三美元漲到五月嘅四點五美元以上；Trump自己都承認「每次美國打伊朗，油價就升」。11月嘅中期選舉就快到。
呢個情況令我聯想到唔係波斯灣戰爭，而係韓戰初期——Truman政府發現自己打嘅唔係為咗贏，而係為咗唔輸，困喺口號嘅野心同美軍操作限制之間嘅落差度。雙方都有誘因唔想全面開戰：伊朗面對惡性通脹同積弱經濟；美國面對SPR迫近底線同民眾忍耐力有限。但「有誘因降溫」唔等同「有路徑降溫」。EOS Risk Group高級情報分析員Martin Kelly描述嘅循環——打、反擊、試探性重開、再打——可以持續多年，持續損害全球能源市場同國際航運法嘅可信度。
Trump話進一步談判係「浪費時間」，形容伊朗領導層係「廢物」。伊朗外交部稱美國打擊係「嚴重戰爭罪行」，形容美國係「邪惡同有精神問題嘅」。呢啲唔係構建談判退路嘅材料。而家缺少嘅唔係雙方嘅強硬，而係過去美國政府——不論民主黨共和黨——用來制造退路嘅那種耐心、秘密、後門外交框架。現任政府展示到可以施加懲罰；但仍未展示到點樣將懲罰轉化為持久嘅政治成果。
跟住要留意
- SPR補充嘅政治學：國會會唔會立法限制SPR進一步消耗，或者Trump會否試行IEA協調釋放——兩者都係訊號，顯示華盛頓認為呢個循環可以撐幾耐。
- 海灣國家嘅容忍底線：巴林同科威特已被伊朗導彈打過。如果GCC國家開始向伊朗安排靠攏，或者阿曼調解角色復活，支撐美國行動嘅地區聯盟就會出現裂縫。
- Mojtaba哈梅內伊嘅早期動向：作為新最高領袖，佢係繼續用Hormuz槓桿，定係尋求新備忘錄，將決定呢輪循環係升級定係有上限。
- 美國中期選舉考慮：油價超過四美元加上SPR接近歷史低位，共和黨主導嘅國會喺11月選舉前有強烈選舉誘因迫白宮達成協議，唔論意識形態對伊立場。
—— J